Daily Commentary Detail

January 14,2022

Sikap Hawkish FED Untuk Menutupi Kegelisahan Mereka

Sejak awal tahun, Federal Reserve jelas telah meningkatkan retorika anti-inflasi untuk menyesuaikan dengan pasar tenaga kerja yang panas dan kenaikan harga konsumen. Meski demikian, kecepatan dan luasnya nada perubahan tersebut mungkin ada hubungannya dengan tekanan pada pasar uang yang menganggapnya lebih serius.

Dengan sejumlah data ekonomi bulanan yang masih diganggu oleh distorsi terkait pandemi dan COVID-19 masih mengamuk, pergeseran dari postur 'tunggu dan lihat' yang lebih santai dari secara bertahap memanggil kembali stimulus ke salah satu aktivisme hawkish yang mendesak telah menggelegar.

Terlepas dari beberapa kritik bahwa Ketua Fed Jerome Powell hanya memperkuat kredensial memerangi inflasi untuk mengamankan pencalonannya kembali, konversi Fed telah datang dari seluruh spektrum Komite Pasar Terbuka Federal.

Ambil contoh Presiden Fed San Francisco Mary Daly, seorang ekonom pasar tenaga kerja dan pakar ketidaksetaraan yang dianggap sebagai salah satu anggota FOMC yang paling dovish. Dalam dua pidato baru-baru ini pada pertengahan November, Daly bersikeras bahwa inflasi akan moderat. Menaikkan suku bunga tidak akan memperbaiki kemacetan rantai pasokan dan masalah sementara lainnya yang mendorong kenaikan harga, tetapi akan membahayakan pekerjaan dan ekonomi.

"Ketidakpastian mengharuskan kita untuk menunggu dan menonton dengan waspada," katanya pada 11 November, menambahkan pada 16 November: "Berlari cepat ke dalam kabut bisa mahal. Kesabaran adalah tindakan paling berani yang bisa kita ambil."

Pekan lalu, dia mengatakan kebijakan "pasti" perlu disesuaikan, meskipun hati-hati, untuk mengatasi inflasi.

Pada akhir September, setengah dari 18 anggota FOMC tidak melihat kenaikan suku bunga hingga setidaknya 2023. Pasar berjangka AS dan kelas berat Wall Street seperti Goldman Sachs pada saat itu tidak menetapkan harga untuk perubahan suku bunga tahun ini.

Ketika pertemuan FOMC 2-3 November bergulir, pasar hanya mendiskon kenaikan seperempat poin penuh tahun ini, dan itu tidak sampai sekitar bulan September. FOMC memutar sekrup pada pertemuan pertengahan Desember. Ini menandakan tiga kenaikan suku bunga tahun ini, satu lebih dari harga pasar pada saat itu, dan mengatakan akan mempercepat lancip untuk menyelesaikan pembelian aset pada bulan Maret.

Dalam putaran terakhir, risalah pertemuan yang dirilis pada 5 Januari juga mengungkapkan bahwa FOMC membuka diskusi awal tentang penyusutan kepemilikan aset secara keseluruhan.

Pasar akhirnya mendapat petunjuk. Pasar berjangka sekarang mendekati harga penuh dalam empat kenaikan suku bunga 25 basis poin pada tahun 2022, dimulai pada bulan Maret. Ekonom di Deutsche Bank, JP Morgan dan Goldman Sachs telah mengubah perkiraan lama mereka dan juga bersiap untuk pengetatan 100 bps tahun ini.

Penetapan harga kembali yang dramatis di pasar suku bunga jangka pendek untuk tahun 2022 tampaknya persis seperti yang diinginkan The Fed. Beberapa presiden regional Fed telah mengarahkan pasar ini sejak Tahun Baru dan Powell sendiri tidak menepis saat sidang konfirmasi di Senat pada hari Selasa kemarin.

Perubahan sikap Fed yang bernada hawkish diyakini sebagai bentuk kekhawatiran pejabat Fed, oleh karena itu hiruk-pikuk komunikasi yang agresif untuk membuat pasar sejalan. Tembakan peringatan pertama ditembakkan pada bulan November. The Fed mengumumkan bahwa mereka akan segera mulai mengurangi $ 120 miliar dalam pembelian aset bulanan dan Powell mengatakan tidak lagi akurat untuk menggambarkan inflasi sebagai "sementara." Kemudian FOMC memberi isyarat pada bulan Desember bahwa tiga kenaikan suku bunga akan terjadi pada tahun 2022 dan pasar akhirnya menyusul.

Namun terlepas dari ekspektasi perubahan haluan pada 2022, pasar masih tidak percaya The Fed akan bersedia atau mampu mencapai tingkat netral atau 'terminal' sendiri sebesar 2,5% - dengan masa depan hingga 2025 masih melihat tingkat kebijakan di bawah 2 %.

Ini penting bagi investor yang mencoba mencari tahu apa cakrawala jangka panjang untuk suku bunga resmi. Jika siklus pengetatan berakhir lebih awal dari yang diperkirakan Fed, imbal hasil obligasi jangka panjang dan dolar akan juga dapat dikendalikan, dimana valuasi saham teknologi beroktan tinggi dipertahankan dalam prosesnya.

Pun demikian, menurut David Blanchflower, profesor ekonomi di Dartmouth College dan mantan pembuat kebijakan Bank of England, mengatakan bahwa sepertinya para anggota FOMC memiliki cambuk tiga baris yang dikenakan pada mereka untuk berbicara keras tentang suku bunga. Tapi itu tidak ada hubungannya dengan ekonomi.

"Mereka tidak tahu apa yang akan terjadi pada 2022. Mereka tidak memiliki data dan model peramalan, jadi hal yang benar untuk dilakukan adalah menunggu dan melihat. (Karena) Mereka tersesat," katanya.

Lihat Market Insight

  • Market Insight GKinvest Team

    Mar 02 2021
    Euro memantul, tetapi ketid...
    Euro menguat tajam semalam
  • Alwy Assegaf

    Jan 08 2022
    Analisa Trend & Analisa Osc...
    Seorang trader harus memahami indikator dan tools analisa mana yang perlu dipakai dalam kondisi pasar yang berubah-ubah.
  • Lukman Hqeem

    Jan 10 2022
    Pola Cup & Handle (6)
    Pola Cup & Handle (Cangkir dan Gagang, CH) merupakan indikator teknis yang bentuknya menyerupai cangkir dengan pegangannya.

Berita Populer

Back

Login  Market Insight Account

Akun Market Insight Anda memberi Anda akses ke tools yang kami tawarkan kepada pelanggan kami, termasuk
kami Studi Teknis & amp; Sentimen untuk akun Anda.

Lupa kata sandi ?


Apakah Anda tidak memiliki akun Market Insight? Dengan beberapa langkah mudah, Anda dapat dengan mudah mendaftar

Buat Akun Market Insight

Akun Market Insight Anda memberi Anda akses ke tools yang kami tawarkan kepada pelanggan kami termasuk Studi Teknis kami & Sentimen untuk akun Anda.

register_ty

Terima kasih

Selamat Datang Di Market Insight family!

Anda telah berhasil menyelesaikan pendaftaran.
Kami akan mengirimi Anda email untuk memberi Anda
instruksi dan Syarat dan Ketentuan kami!
Perwakilan akun kami akan menghubungi Anda sebagai
secepatnya. Jika Anda memiliki pertanyaan lebih lanjut
jangan ragu untuk mengirimkan email kepada kami melalui info@marketinsight.com

uyari

Peringatan!

Silahkan Hubungi Customer Respentative anda untuk mengaktifkan